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未来，随着机构化有望带来 A 股定价体系向 EPS 靠拢，ROE 稳定性的重要性会上升， g 的重要性会减弱。在 EPS 定价体系中，股价上涨需要稳定的 ROE，而 g 仅是影响 ROE的因素之一，短期的高增长无法带来稳定的ROE，只有持续的增长才会带来稳定的ROE。另外，ROE 也可以通过分红或者回购策略来维持。因此，需要强调的是，g 的重要性减弱，并不是指 g 不再重要，而是随着定价体系的切换，原本高 g 一定意味着高 PE 和高股价，而切换后，高 g 不一定意味着稳定的 ROE 和高股价，也可以通过回购或者分红来实现稳定的 ROE 和稳步上升的股价。这也是为什么当前外资更加注重盈利的稳定性、其次才是成长能力的原因。

Rasgon说，台积电——为苹果和AMD（与英特尔的服务器芯片竞争）等客户制造芯片——等竞争对手已经表明他们在研发支出上更加敏捷和高效。英特尔已经收购了几个制造专用人工智能芯片的公司，但面临英伟达的竞争，后者的GPU已经成为人工智能的标准；谷歌和亚马逊也在设计自己的人工智能芯片，用于它们自己的数据中心。

不过也有公司也在积极想办法应对。“虽然T+0限额1万元赎回，但是T+1则不受限，余额宝转出到卡的普通到账、消费等服务均不受任何影响，也不影响信用卡还款。”天弘基金市场部相关负责人表示。（编辑：曾芳，如有意见或建议，请联系：zengfang@21jingji.com）

国庆节期间因为携程预定系统的一个所谓的BUG，让很多游客预定了酒店却无法入住，因为国庆期间酒店住宿紧张，很多客人要露宿街头了。根据微博上大量网友爆料，用户在携程上预定支付的酒店订单出现了问题，携程客服无法接通。结果客人到酒店前台才知道，自己付了钱，酒店却没有收到预定订单。

“组建维和部队方队，代表我国海外维和力量接受检阅，是我国始终做世界和平建设者、全球发展贡献者、国际秩序维护者的有力诠释，更是中国军队参与构建人类命运共同体的生动实践。”谈起维和方队组建的历史意义，曾两次带队执行维和任务的方队长王星不无骄傲。

总结而言，回顾 1993 年以来的日股历史，2001 年之前日股走势的主导因素是 PE，EPS 对股市影响甚微；但 2001 年之后主导因素切换为 EPS，PE 不再影响股市走势，偶尔加大股市波动，沦为 EPS 的附属品。1.4.2 外资重塑投资者结构，机构化引导价值回归